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11月信贷社会融资减缓 M1增长率继续保持

发布时间:2021-03-10 11:59 人气: 来源:未知

12月9日,央行公布11月份财务数据和社会融资数据,显示11月份人民币各项贷款增加1.43万亿元,同比多增456亿元。当月社会融资增加2.13万亿元,比上年同期增加1406亿元。

与10月新的信用合作社融资的季节性下降相比,11月的新信用合作社融资规模有所反弹。总体而言,11月信贷社融增长温和。 临近年底,市场对资金的需求相对强劲,预计央行将继续增加反向回购和中期贷款便利化业务,以维持合理和充足的流动性并满足新的一年的需求。

持续优化信贷结构

尽管11月新增人民币贷款仅比去年同期增加456亿元,但值得注意的是,信贷结构的不断优化表明资金继续支持实体经济。

从部门看,对实体经济的贷款增加。公司贷款增加7812亿元,同比多增加1018亿元。居民住房贷款增加7,534亿元,同比多增703亿元。非银行业金融机构贷款余额减少1042亿元,同比多投放1316亿元。

“从11月份新的信贷子行业的流动情况来看,这表明影子银行治理取得了积极成果,资金的闲置得到了明显改善,更多的资金流入了实体经济。”民生银行首席研究员温彬说。

东方金城首席宏观分析师王青表示,企业中长期贷款和居民中长期贷款在同月均大幅增长。除了受年底信贷额度的限制外,这还与近期商品房销售的边际降温趋势保持一致。总体而言,11月底的贷款余额增速连续第二个月略有放缓,这进一步证实了这一轮信贷扩张的拐点。

关于明年第一季度的新信贷前景,光大证券首席银行分析师王一峰表示,由于信贷需求稳定以及贷款准备金项目,明年第一季度有银行贷款基础,目前贷款储备相对足够。

明年春节相对较晚,预计春节前信贷额会比较大,整个一季度的新信贷可能呈现高低位的特征。

公司债务净融资下降 M1增长率继续保持高位

11月,社融存量规模增速较上月略有下降,社会金融增速结构高度分化。政府债券融资仍是当月支持社会融资增加的主要力量,表外融资的总规模并未发生太大变化。中信证券研究所副所长明明表示,十一月份委托贷款的持续改善可能与公司流动性储备的增加,以增加委托贷款的供给有关。信托行业最近的监管行动仍在继续,预计信托贷款的下行压力将继续; 资产负债表内票据贴现需求增加可能是未贴现承兑票据同比减少的原因。

11月份,公司债券的净融资规模出现了“大幅下降”。数据显示,当月公司债券净融资仅862亿元,为2018年10月以来最低单月,分别较上月和去年同期增加1660亿元和2468亿元 。

11月新贷款的环比增加导致信贷衍生品的稳定增长,这在广义货币(M2)的扩张中发挥了积极作用。M2的月率同比增长10.7%,比上月末和去年同期高0.2%。M2的增长率连续8个月保持两位数增长。重要的是,狭义货币(M1)的增长率已经连续几个月上升。11月份,M1同比增长10%,增速分别比上月末和去年同期提高0.9和6.5个百分点。

“ M1的相对较高的增长率主要是由于经济活力的逐步恢复以及各个市场实体的活跃运营和投资活动。”王一峰说。

王青表示,展望未来,12月份新增信贷社会融资规模将小幅下降,这将确保年内新增信贷总量控制在20万亿元以内,新的社会融资将 达到约35万亿元,两者均比去年大幅增加。然而,在货币政策恢复正常的驱动下,广泛的信贷将在今年年底处于“退潮期”,其结构特征是减少与房地产有关的融资并支持向实体经济的资本流动将会进一步出现。

标签: 信贷
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